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Atresmedia, cuidado
con el exceso de optimismo
NOMURA. Los analistas
de Nomura han elevado su precio objetivo para Atresmedia hasta
8,75 euros desde los 7,70 anteriores, pero el valor cotiza a estas horas
en 12,13 euros, con caídas del 1,78%. El bróker japonés, que mantiene su
consejo de neutral, ha analizado los resultados que la compañía publicó el
pasado miércoles al cierre del mercado, y ha decidido mejorar sus previsiones
para el año completo porque las tendencias mejoran.
“Las tendencias de la publicidad en España continúan su mejora secuencial con Atremedia registrando su primer incremento positivo en los ingresos publicitarios desde 2011, con una subida del 3% en el tercer trimestre (…) A pesar de la pobre visibilidad de noviembre y diciembre, la compañía espera que el cuatro trimestre continúe en esta senda con el mercado publicitario plano o subiendo un 2%. Dado este escenario, elevamos nuestras previsiones para 2013 desde una caída de los ingresos por publicidad del 8,5% a un deterioro menor del 6,5%, lo que implica un crecimiento del 1% en el cuarto trimestre. Para 2014, mantenemos que crecerá un 5%, mientras esperamos más claridad para los meses cruciales de noviembre y diciembre”. Hasta septiembre, los ingresos de 581,2 millones de euros que publicaba Atresmedia están un 2% por encima de las previsiones de Nomura, porque el bróker japonés esperaba una caída de los ingresos por publicidad del 10% que se ha quedado en el 8%. “Atresmedia ha cerrado su gap con Mediaset España, con un incremento de su cuota de pantalla de 1 punto porcentual hasta el 43,1% en los nueve primeros meses del año (43,7% en el caso de Mediaset España)”, indica Nomura, que había estimado un beneficio neto de 19 millones, y Atresmedia alcanzó los 28,3 millones. Al mejorar las previsiones de ingresos para 2013, también se incrementa el pronóstico de EBITDA un 13%, hasta los 62 millones de euros (marginalmente superior al guidance de 60 millones), con un beneficio por acción (BPA) de 0,20 euros, un 25% más que lo previsto por Nomura anteriormente. Atresmedia cerraba los nueve primeros meses del año con un beneficio neto de 28,3 millones de euros, lo que supone un incremento del 514,2% desde los 4,6 millones que ganó durante el mismo periodo del año pasado. Los ingresos netos del grupo repuntaron un 13,3%, hasta los 581,2 millones de euros, desde los 512,9 millones previos. Al mismo tiempo, el EBITDA alcanzó los 45,5 millones de euros, un 91,5% por encima de los 23,7 millones del cierre de septiembre de 2012; y el EBIT se ha situado en los 32,4 millones de euros, frente a los 11,6 millones anteriores (+179,8%). | |
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Consejo
operativo Atresmedia
Aconsejaríamos
venta parcial de ultracorto, Objetivo pretendido de recompra sobre 10,7 €
/
Stop
a la recompra con series superiores a 11,6 €
J.J. Berrocal GVC Madrid
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