Repsol
avanza a buen ritmo para recibir la indemnización por la expropiación del 50% de
YPF. La petrolera recibirá a partir del 6 de mayo los bonos por, al menos, 4.670
millones de dólares que tenía pactados con Argentina.
La
petrolera espera que en la segunda semana de abril se apruebe en el parlamento
la ley de compensación y en lo que queda de mes el resto de condiciones
previstas, como la retirada de todos los pleitos entre las
partes.
La
última condición estará aprobada cuando el próximo 30 de abril, la junta de
accionistas de YPF apruebe la retirada de una denuncia al presidente de Repsol ,
Antonio Brufau, que se había presentado dentro de la batalla judicial abierta
entre ambas empresas.
Valoración
de bonos
Posteriormente,
apenas cuatro días laborables después, se fijará la referencia inicial para la
valoración de los bonos a entregar por parte argentina.
La
petrolera y Argentina además utilizarán a cinco grandes bancos de inversión para
determinar con el valor de los 90 días anteriores si se ha alcanzado como mínimo
la entrega de bonos, de lo contrario tendrá que desembolsar hasta 1.000 millones
de dólares más de forma que se considere que se han entregado de manera efectiva
la cantidad pactada.
A
partir de ahí, la petrolera espera ir desprendiéndose de estos bonos durante los
siguientes dos años, de modo que puede ingresar alrededor de 6.500 millones de
dólares que acabarán añadiéndose a la liquidez de la compañía para apoyar su
crecimiento.
Repsol
contaba a finales de 2013 con 12.668 millones de euros de liquidez. Es decir,
que la petrolera tiene la cartera llena y está preparada para acometer una o
varias operaciones de tamaño medio que le ayuden a crecer en exploración y
producción.
Generación
de ingresos
Fuentes
del sector consideran que después de la expropiación de YPF y de la venta del
negocio de gas natural licuado a Shell, la petrolera necesita una operación de
compra que le aporte ingresos de manera inmediata. La compañía ya no necesita
dominio minero para seguir creciendo, de hecho es una de las compañías que
mejores tasas de reemplazo ha logrado en los últimos años.
Por
este motivo, en el mercado son constantes los rumores que apuntan a Pacific
Rubiales (ver Bolsas y Mercados), pero también han sonado el de otras compañías
en Estados Unidos.
La
petrolera ha aparcado por el momento la venta de su participación en Gas Natural
Fenosa. Prueba de ello es que su presidente, Salvador Gabarró, descartó que a
corto plazo fueran a producirse ventas de las mismas por parte de Repsol o de la
Caixa.
Repsol
siempre ha asegurado que la gasista es una participación líquida y ahora más que
nunca la aportación que consigue con el cobro del dividendo es muy
necesaria.
Subida
de calificación
La
petrolera además está esperando a finales de este mes de abril que las agencias
de rating puedan acometer el esperado incremento de su calificación crediticia,
un extremo que se da prácticamente por asegurado en el
mercado.
precisamente
la revisión de Fitch, que ha elevado la perspectiva de la deuda a largo
plazo de 'estable' a 'positiva', ante la próxima llegada de la indemnización por
la expropiación de YPF.
Repsol
, no obstante, ha asegurado en varias ocasiones que la participación de Gas
Natural ya no le genera sinergias en su negocio, por lo que no se descarta que a
medio plazo puede producirse una salida ordenada de la
compañía.
La
petrolera sigue además teniendo a la venta las estaciones de servicio de Perú y
la refinería de La Pampilla tras haberse paralizado el primer
intento.
FUENTE EL ECONOMISTA | |
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Consejo
operativo REPSOL
Aconsejariamos
compra de corto plazo, tras cierre diario superior a 19,45
€Objetivo pretendido sobre los 20,65 € / Stop loss < 19 € al cierre diario |
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